風險溢價是什么意思，風險溢價名詞解釋

風險溢價(Risk premium)，是投資者在面對不同風險的高低、且清楚高風險高報酬、低風險低報酬的情況下，因投資者對風險的承受度，影響其是否要冒風險獲得較高的報酬，或是只接受已經確定的收益，放棄冒風險可能得到的較高報酬。 已經確定的收益與冒風險所得收益之間的差，即為風險溢價。是投資者要求對其自身承擔風險的補償。
風險溢價指的是投資人要求較高的收益以抵消更大的風險。財務動蕩的公司所發行的“垃圾”債券通常支付的利息高于特別安全的美國國債利息，因為投資人擔心公司將無法支付所承諾的款項。
風險溢價是金融經濟學的一個核心概念，對資產選擇的決策，資本成本以及經濟增值(EVA) 的估計具有非常重要的理論意義，尤其對于當前我國社?；鸫笠幠５剡M入股票市場問題具有重要的現實意義。

風險溢價計算公式

一，風險溢價基本計算公式為：

　　市場風險溢價=成熟股票市場的基本溢價+國家風險溢價(Aswath Damodaran，2010)。成熟的股票市場具備理性的投資者和規范的市場規則，股票數據有足夠多的樣本且充分分散，同時具有足夠長的可靠的歷史數據。在實際應用過程中，一般認為美國股票市場是一個成熟的市場。

　　但是由于其選取的是中國股票市場的月數據量，所以樣本數據很少，并且選取的中國股票市場和美國股票市場的研究時段不同，不具有可比性;石一兵(2010)對于國家風險溢價的估測則是采用了公式：國家風險溢價= 國家違約補償額×(σ股票/σ國債)，其計算結果受到國債流動性的影響，交易不頻繁的國債的收益率變動相對穩定，計算出來的結果并不能反映真實的風險水平。

　　二、橫向調整法的理論基礎

　　橫向調整法是基于成熟市場的MRP，通過適當的調整估計新興市場的風險溢價水平，即在成熟市場的風險溢價的基礎上乘以一項調整系數，具體公式如下：

　　股票市場MRP=成熟股票市場MRP×調整系數(2)

　　1. 調整系數的計算。由于市場組合幾乎可以將非系統風險全部分散掉，所以市場組合系統風險的度量指標可以采用市場組合全部風險的度量指標：標準離差率——標準差/收益率均值;根據資本資產定價模型，投資者要求的報酬與系統風險大小成比例，如果資本可以在不同市場間自由流動，那么不同市場的市場風險溢價也應該與市場組合的系統風險大小成比例，即不同國家的市場風險溢價與其標準離差率的比值相等。

　　三、橫向調整法的邏輯步驟

　　1. 選擇成熟市場。選擇的成熟市場中大部分投資者應為機構投資者，具備規范的交易制度和監管制度，同時具有較長的歷史，并且國際化程度高。

　　2. 研究時段的確定。中國股票市場及將要選取的成熟股票市場須采用同一時間段數據，并要保證數據的足量性。

　　3. 調整系數的計算。

　　4. 確定成熟股票市場MRP。成熟股票市場的MRP可以根據相關研究查找數據，然后進行直接應用。

　　5. 計算中國股票市場MRP。我國股票市場的MRP=

　　選取的成熟股票市場MRP×調整系數(5)

　　利用橫向調整法估測中國股票市場的MRP具體的邏輯步驟三、橫向調整法的邏輯步驟

　　1. 選擇成熟市場。選擇的成熟市場中大部分投資者應為機構投資者，具備規范的交易制度和監管制度，同時具有較長的歷史，并且國際化程度高。

　　2. 研究時段的確定。中國股票市場及將要選取的成熟股票市場須采用同一時間段數據，并要保證數據的足量性。

　　3. 調整系數的計算。

　　四、橫向調整法的應用

　　1. 成熟股票市場的選擇。美國的股票市場是世界公認的比較成熟的市場，美國股票市場的數據能夠追溯到200年前，長時間的數據能夠找到長期的均衡水平(Arnott & Bernstein，2002)。美國證券市場是價值推動型市場，股票價格取決于股票內在價值，取決于公司的業績。

　　可以通過換手率和市盈率兩個指標來解釋選取美國股票市場的原因。股票市場中的噪音交易是保持證券市場流動性的必要條件之一，而市場的流動性必然包含部分噪音交易。因此，股票市場的流動性指標——換手率就可以衡量市場噪音交易程度。由于市盈率是每股價格與每股收益之間的比率，而證券市場噪音又表現為股票價格偏離股票基礎價值的狀態，所以市盈率也能反映證券市場的噪音交易情況。

　　通過換手率和市盈率兩個指標來比較中美兩國市場的噪音交易者的風險程度，由Bloomberg數據庫直接查得世界主要證券市場的年均換手率和市盈率如表1和表2所示。通過比較可以發現，中國證券市場的市盈率、換手率都遠遠高于美國證券市場，表現出較濃重的投機性，因此成熟的美國證券市場對于正處于發展階段的中國證券市場而言是具有重要借鑒意義的。

　　根據以上的分析，大家應該知道股票風險溢價怎么算了，通過計算溢價大家對于股票風險時投資的收益都根據溢價來說，因此掌握好了，就會得到不一樣的結果。

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